什么是DeFi借贷以及如何通过它赚取被动收入

2025/5/14

引言：为什么加密货币借贷让人感到陌生

为什么加密货币借贷让人感到陌生

如果你曾经申请过贷款——或者只是尝试过——你已经知道流程。你走进银行，被一堆文件淹没，提交你的财务历史，然后等待。也许他们批准了，也许没有。无论如何， _他们制定规则、利率和还款条款。而如果你站在贷款方的立场，情况又如何？你把钱存入储蓄账户，赚取_的利息可能连_年底_买杯咖啡都不够。与此同时，银行拿你的钱以更高的利率借给他人，赚取利差。

这就是金融的运作方式，对吧？但在DeFi中并非如此。想象一下，人们通过基于区块链的智能合约直接进行借贷。不再需要机构作为中间人，智能合约自动处理一切：发放贷款、设定利率、执行还款。这就是DeFi借贷的精髓。你无需获得许可即可参与，系统也不关心你的信用历史或出身背景。只要拥有加密货币，就能让它为你工作。

对于习惯传统银行业务的人来说，这听起来可能完全不可思议。没有穿着西装的人监督，借贷系统如何运作？如果借款人不还钱怎么办？这样安全吗？当然，这些都是合理的问题，理解DeFi借贷意味着要抛开你对金融的既有认知。但一旦你掌握了其中的原理，它就开始变得有意义了——尤其是当你意识到与银行可笑的利率相比，你能赚取的收益要多得多时。

加密货币借贷如何运作

好，让我们来聊聊去中心化金融借贷的实际运作方式——因为如果你习惯了传统贷款，这个模式可能会让你觉得像是来自另一个星球。

What Is DeFi Lending and How It Can Earn You Passive Income

具体来说：在DeFi中，贷款人将加密货币存入流动性池，这些池就像大型的公共资金库，借款人可以从中借取资金。与从银行借款不同，人们从这些池中借款，并用自己的加密货币作为抵押品来担保贷款。整个过程完全自动化——无需申请许可、签署大量文件或等待数天审批。你只需存入抵押品，智能合约会验证一切是否匹配，然后——贷款就到账了。

不过，这里有个关键点——当然会有。与传统金融不同，传统金融有时可以只用少量首付（甚至无需抵押品）获得贷款**，而DeFi贷款几乎总是超额抵押**。这意味着，如果你想借$1,000的稳定币，可能需要锁定价值$1,500的另一种加密货币，如以太坊或比特币。为什么？因为加密货币价格波动剧烈，如果抵押品价值大幅下跌，系统需要一种方式来保障贷款人利益。当抵押品价值跌至一定阈值时，智能合约会自动清算抵押品（即出售抵押品），以确保贷款得到偿还。

整个过程由智能合约驱动，这些合约不仅处理借贷，还确保利息支付正确分配。与传统银行不同，后者由身着西装的决策者设定利率**，而DeFi的借贷利率是通过算法根据供需关系动态调整的。**当大量用户借贷时，利率上升，使借贷更具吸引力；当需求减少时，利率下降，借贷成本降低。这一过程完全由市场驱动，实时动态调整。

对于贷款方而言，这种模式提供了一种几乎无需操作即可获得被动收入的方式。您将资产存入贷款池，借款人借入资金时需支付利息，其中一部分直接进入您的账户。部分平台还会提供额外奖励，如治理代币，允许您参与协议决策（或直接出售以获取更高收益）。相比之下，传统储蓄账户可能显得微不足道。

归根结底，DeFi借贷虽然听起来相似，但其实是完全不同的游戏，规则也不同。你不再与银行打交道，而是与代码打交道。你不再信任金融机构，而是信任去中心化协议。而且，你不再是银行赚取利润的附庸，而是直接从借款人那里获得收益。这并非无风险（加密货币领域没有绝对安全），但如果你懂得操作，这确实是一种让资产增值的不错方式。

现在，让我们来探讨DeFi中主要的借贷类型。

抵押贷款：DeFi贷款的支柱

这是DeFi中"最常见"的借贷方式——当然，借贷数字货币的借贷方式能有多常见。其运作原理如下：如果你想借款，必须提供比借款金额更高的抵押品。例如，如果你需要借$1,000的稳定币，可能需要锁定价值$1,500的ETH或其他资产。为什么需要这么高的抵押率？因为与银行不同，DeFi协议不会在你无法偿还贷款时派遣催收机构追讨。相反，如果抵押品价值大幅下跌，系统会自动清算抵押品——无需任何人工干预。这种机制虽然残酷，但能确保贷款方的安全。

那么，谁会使用这种服务？主要是需要流动性但又不愿出售加密资产的长期投资者。假设你持有大量ETH，并坚信其价格将在未来一年内暴涨。你不想出售，因为万一真的涨了怎么办？但你目前急需现金——可能是为了投资某个NFT项目、参与DeFi挖矿，或是单纯支付日常开销。抵押贷款让你在不放弃持仓的情况下解锁流动性。

机构和高净值交易员也利用这些贷款在不触发税务事件的情况下调配资金。如果他们需要稳定币进行交易但又不愿出售BTC或ETH，只需用这些资产作为抵押借款，完成交易后再偿还——整个过程中资产始终处于可支配状态。

不过，这并非完美无缺。由于所有资产均由波动性极高的加密货币抵押，借款人必须密切关注抵押品价值。若市场在夜间暴跌，您可能醒来后发现贷款已被清算，ETH已不复存在，只能对着虚空怒吼。

闪电贷款：像鲸鱼一样借贷，瞬间偿还

现在，DeFi开始让人感觉像是在使用作弊码。闪电贷款允许你无需抵押任何资产即可借出巨额加密货币——但有一个重要条件：你必须在同一笔交易内偿还。若未能及时偿还，贷款将自动作废。这就像免费借钱、使用后若情况不妙再倒带重来。

听起来疯狂？确实有点。但这也是DeFi中最强大的工具之一。交易员利用闪电贷款进行套利：他们借入巨额资金，在一家交易所以较低价格买入资产，在另一家交易所以更高价格卖出，偿还贷款，并赚取差价——所有操作都在单笔交易内完成。无需任何前期资本。其他人则利用闪电贷款进行清算、债务重组，甚至一些可疑的治理操纵（因为DeFi并非总是阳光明媚）。

那么谁从中受益？肯定不是新手。这适用于高频交易者、套利机器人和熟悉智能合约的DeFi资深用户。如果你只是想赚取被动收入或申请简单贷款，闪电贷款不适合你。但如果你懂得编程并能发现市场中的效率低下之处，闪电贷款能让你像鲸鱼一样操作……而无需真正成为鲸鱼。

不过，闪电贷款也被用于去中心化金融（DeFi）的一些最大规模的攻击中。黑客利用闪电贷款抽干流动性池、操纵代币价格，甚至彻底摧毁设计缺陷的协议。这是一种工具——本质上是中立的，但落入错误之手则极为危险。

点对点借贷：DeFi贷款的鼻祖

在自动化流动性池普及之前，DeFi 借贷其实是点对点的。用户直接向其他用户借贷，自行协商条款，而非依赖算法设定利率。部分平台仍支持这种点对点（P2P）模式，相较于当前大多数 DeFi 协议采用的 rigid over-collateralized lending systems（ rigid over-collateralized lending systems），它能提供更灵活的借贷方案。