什么是加密货币中的DeFi，我们为什么需要它？

去中心化金融（DeFi）近期已成为热门话题。网络上充斥着大量相互矛盾的信息，从过度吹捧到恐怖故事不一而足。因此，深入了解这一领域至关重要。我们整理了一系列关于DeFi、平台及市场产品的文章。本文仅作为行业简介，后续将逐步深入探讨具体细节。

DeFi——定义

DeFi 解决与传统金融（投资、贷款、交易等）相同的问题，但没有中央权威机构、监管者或强大机构来管理行业。它基于区块链智能合约运行。因此，金融服务通过去中心化应用程序（dApps）及其代币提供。

大多数dApps部署在以太坊区块链上。然而，像Tron和BNB这样的网络也拥有快速发展的DeFi生态系统。

"去中心化金融"这一名称很好地解释了其概念——它是作为对中心化系统（CeFi 或 TradFi）的替代方案而出现的，旨在解决后者存在的局限性。

它具有无许可、去中心化及更灵活的特点。此外，它允许任何人参与，并通常提供比CeFi更有利的条款。然而，缺乏中心化导致大量监管不确定性。例如，执行反洗钱（AML）和了解客户（KYC）标准面临诸多困难，且行业内风险 mitigation 法规几乎不存在。我们将在下方讨论DeFi的优势与风险。

DeFi 提供哪些产品

目前，通过去中心化应用（dApps）可以访问多种金融产品。去中心化交易所（DEX）、流动性挖矿协议、借贷平台和聚合器是最常见的类型。此外，跨链交换平台和桥接工具确保了不同网络之间的互操作性。

去中心化交易所（DEX）如UniSwap或PancakeSwap在功能上与中心化交易所（CEX）相似，但底层技术架构截然不同。

大多数知名交易所，包括币安、火币、Kraken等数百家，均为中心化交易所。它们由一家公司运营，该公司制定并可随意更改规则，并提供一套软件（引擎）来匹配买卖双方。最重要的是，要在中心化交易所交易，必须信任该平台保管资金——资金将转入交易所账户，平台在交易过程中进行管理。

DEX则通过一套公开的智能合约运行，这些合约无法随意更改。所有交易直接在用户钱包之间进行，平台仅作为连接桥梁，从未接触过用户的资金。

DEX通常还提供跟单交易服务——用户可跟随经验丰富的交易者，自动复制其交易操作，并支付部分利润作为回报。

DEX聚合器（1inch和OpenOcean是典型的聚合器示例）会从多个DEX中收集数据，以在特定时间找到最佳交易报价。

借贷协议允许用户以数字资产作为抵押品获取贷款。与中心化金融（CeFi）不同，借贷协议无需任何额外条件：无需繁琐流程，仅需抵押品即可在几分钟内完成贷款。用户可将资金存入此类平台并获得利息收益。这些资金将用于提供上述贷款。

流动性或收益耕作（也称为质押）通常在讨论DeFi时被提及。其基本概念如下：去中心化交易所（DEX）需要流动性才能高效运行。用户可通过将加密资产锁定在流动性池中提供流动性。作为回报，流动性提供者将获得DEX交易手续费的一部分作为奖励，并获得流动性提供者代币，这些代币可在其他池或平台上使用。几乎所有DEX都启用了此类协议。

收益聚合器帮助用户从提供流动性中获得最大收益。投资者可以将资产锁定在聚合器的池中。平台会自动寻找最盈利的流动性池，并关键地不断切换至更盈利的选项，自动转移代币和加密货币。Harvest Finance和Beefy Finance是目前最受欢迎的聚合器。

此外还有多种细分协议。例如，Nexus Mutual是一个有趣的点对点保险平台，而Synthetix则是一个用于创建商品、法币或数字资产衍生品的去中心化应用（dApp）。

为什么去中心化金融（DeFi）重要？

去中心化金融协议相较于传统金融（CeFi）具有诸多优势，并解决了其核心问题：

• 可访问性。与 CeFi 中常见的官僚主义障碍不同，DeFi 没有这些障碍。只要有互联网接入，无论身处何地、背景如何，任何人都可以使用金融服务。
• 赋权。金融去中心化应用的用户始终掌控自己的资金。无需将资产托管给任何第三方。
• 不可篡改性。传统金融服务可能因软件故障、政府干预等多种因素中断。遗憾的是，近期已出现诸多此类案例。DeFi 设计上具备韧性——由于不存在单点故障，几乎不可能中断去中心化系统的运行。
• 去中介化。通过去除中介机构，去中心化协议可以降低费用并提供比中心化平台更优的利率——因为每笔交易涉及的参与者更少。
• 安全性。对智能合约和公共账本的依赖提高了透明度，有助于防止欺诈、操纵和人为错误，使DeFi比CeFi更安全、更可靠。
• 灵活性。通过DeFi获得融资的速度比通过CeFi更快；因此，DeFi用户可以更轻松地把握转瞬即逝的商业机会。
• 创新。去中心化平台能够更快地引入创新并应对不断变化的市场环境，因为它们无需应对繁琐的官僚程序。

DeFi 如何解决中心化金融的主要问题？

以区块链技术为基础的协议和平台消除了数据篡改的风险。每笔交易都是公开的，并存储在多个节点上，使得篡改所有数据副本几乎不可能。

因此，区块链确保了去中心化协议的去中心化、不可篡改性、弹性和安全性。

另一个重要方面是依赖智能合约——记录在区块链上的自动执行程序。此类程序部署后无法修改，其代码公开透明。因此，无人能"更改游戏规则"。所有DeFi协议无一例外地使用智能合约运行。这样，人为因素风险也得到降低，因为用户仅与代码交互，无需涉及人类员工。

DeFi 存在哪些风险？

值得记住的是，尽管DeFi提供了诸多优势，但仍存在显著风险。最常见的风险包括：

• 诈骗平台。任何高收益领域都会吸引诈骗分子，因此在投入资金前必须仔细研究并核实平台及其背景。
• 新颖性因素。随着DeFi产品的快速普及，新手适应起来颇具挑战性。习惯于传统金融（CeFi）的用户不得不事实上面临学习全新金融体系的任务。因此，新手容易成为诈骗分子的目标，并常因疏忽犯下代价高昂的错误。因此，在DeFi领域初入阶段，保持谨慎和保守策略至关重要。
• 大型玩家的市场操纵。此类操纵可能对流动性池中基础代币的价格产生重大影响，导致特定池的投资回报率大幅下降。
• 漏洞与错误。智能合约代码可能存在缺陷或错误，平台网站也可能出现问题。因此，在领取奖励、提取资金及其他操作过程中出现严重问题是完全可能的。新协议和小型协议在此方面尤为高风险。

换言之，DeFi仍属于高风险领域，与加密货币行业的其他细分领域无异，应予以相应对待。