Что такое DeFi-кредитование и как оно может принести вам пассивный доход

Введение: почему кредитование в криптовалюте кажется незнакомым

Почему кредитование в криптовалюте кажется незнакомым

Если вы когда-либо брали кредит — или даже просто пытались это сделать — вы уже знаете, как это работает. Вы идете в банк, тонете в бумажной волоките, предоставляете свою финансовую историю, а затем ждете. Может быть, вам одобрят кредит, а может быть, и нет. В любом случае, они устанавливают правила, процентные ставки и условия погашения. А что, если вы находитесь по другую сторону уравнения, в роли кредитора? Вы кладете свои деньги на сберегательный счет, получая проценты, которых хватит разве что на кофе в конце года. Между тем банк берет ваши деньги и ссужает их по гораздо более высоким ставкам, забирая разницу себе.

Так устроены финансы, верно? Ну, не в DeFi. Представьте, что люди напрямую одалживают и берут в долг друг у друга через смарт-контракты на основе блокчейна. Вместо того, чтобы учреждения выступали посредниками, смарт-контракты автоматически обрабатывают все: выдают кредиты, устанавливают процентные ставки, обеспечивают погашение. Вот вкратце, что такое кредитование DeFi. Для участия не нужно разрешения, и системе неважна ваша кредитная история или откуда вы. Если у вас есть криптовалюта, вы можете ее использовать.

Для тех, кто привык к традиционному банкингу, это может показаться абсолютным безумием. Как может функционировать система кредитования без человека в костюме, контролирующего все? Что произойдет, если заемщики не заплатят? Это вообще безопасно? Конечно, это обоснованные опасения, и чтобы понять кредитование DeFi, нужно забыть многое из того, что вы думали, что знаете о финансах. Но как только вы вникнете в суть, все станет на свои места — особенно когда вы поймете, насколько больше вы можете заработать по сравнению с смешными процентными ставками банков.

Как работает криптовалютное кредитование

Хорошо, давайте поговорим о том, как на самом деле работает кредитование DeFi, потому что если вы привыкли к традиционным кредитам, вся эта система может показаться вам чем-то из другой планеты.

Вот в чем дело: в DeFi кредиторы помещают свои криптовалюты в пулы ликвидности, которые представляют собой большие общие хранилища денег, к которым могут обращаться заемщики. Вместо того, чтобы брать в долг у банка, люди берут в долг из этих пулов, используя свои собственные криптовалюты в качестве обеспечения кредита. Все автоматизировано — не нужно просить разрешения, подписывать стопки документов или ждать несколько дней на одобрение. Вы просто вносите обеспечение, смарт-контракт проверяет, что все сходится, и бум — вы получаете кредит.

Но есть один нюанс — как и везде. В отличие от традиционных финансов, где иногда можно получить кредит с небольшим первоначальным взносом (или даже без залога), кредиты DeFi почти всегда имеют избыточное обеспечение. Это означает, что если вы хотите занять 1000 долларов в стейблкоинах, вам, возможно, придется заблокировать 1500 долларов в другой криптовалюте, такой как Ethereum или Bitcoin. Почему? Потому что цены на криптовалюты нестабильны, и если стоимость вашего обеспечения слишком сильно упадет, системе нужно будет каким-то образом покрыть убытки кредитора. Если стоимость вашего обеспечения упадет ниже определенного уровня, смарт-контракт автоматически ликвидирует его, то есть продаст, чтобы обеспечить погашение кредита.

Весь этот процесс основан на смарт-контрактах, которые не только обрабатывают займы и ссуды, но и обеспечивают правильное распределение процентных платежей. И в отличие от банков, где процентные ставки устанавливает какой-то человек в костюме, ставки по кредитам DeFi устанавливаются алгоритмически, на основе спроса и предложения. Если много людей берут кредиты, процентные ставки растут, что делает кредитование более прибыльным. Если меньше людей нуждаются в кредитах, ставки падают, что делает кредитование более привлекательным. Все это происходит плавно, под влиянием рынка и в режиме реального времени.

Для кредиторов такая схема создает возможность получать пассивный доход, практически ничего не делая. Вы депонируете свои активы в кредитный пул, а заемщики, беря кредиты, платят проценты, часть которых поступает прямо в ваш карман. Некоторые платформы также предлагают дополнительные вознаграждения, такие как токены управления, которые позволяют вам голосовать за решения протокола (или просто продавать их с еще большей прибылью). По сравнению с этим, ваш традиционный сберегательный счет теперь может показаться шуткой.

В конце концов, кредитование DeFi может показаться похожим, но на самом деле это совсем другая игра с другими правилами. Вместо того чтобы иметь дело с банками, вы имеете дело с кодом. Вместо того чтобы доверять финансовому учреждению, вы доверяете децентрализованному протоколу. И вместо того, чтобы получать крохи, пока банки гребут прибыль, вы зарабатываете напрямую от заемщиков. Это не безрисково (в криптовалюте нет ничего безрискового), но если вы знаете, что делаете, это может быть довольно приятным способом приумножить свои активы.

Теперь давайте прольем свет на основные виды кредитования в DeFi.

Кредитование под обеспечение: основа кредитов DeFi

Это «нормальный» вид кредитования в DeFi — ну, насколько нормальным может быть заимствование цифровых волшебных интернет-денег. Это работает так: если вы хотите взять кредит, вы должны предоставить в качестве обеспечения больше, чем вы заимствуете. Таким образом, если вам нужно 1000 долларов в stablecoins, вам, возможно, придется заблокировать ETH или другой актив на сумму 1500 долларов. Зачем перебор? Потому что в отличие от банка, протокол DeFi не пошлет за вами коллекторское агентство, если вы не заплатите. Вместо этого, если стоимость вашего обеспечения слишком сильно упадет, система просто ликвидирует его — автоматически, без лишних вопросов. Это жестоко, конечно, но обеспечивает безопасность кредиторов.

Так кто же на самом деле использует это? В основном долгосрочные инвесторы, которым нужна ликвидность, но которые не хотят продавать свои криптовалюты. Представьте, что у вас есть куча ETH, и вы уверены, что в следующем году она взлетит до небес. Вы не хотите ее продавать, потому что, ну, а вдруг это действительно произойдет? Но вам нужны наличные прямо сейчас — может быть, чтобы вложить их в проект NFT, поставить на стейкинг в DeFi-ферме или даже просто оплатить счета. Обеспеченный кредит позволяет вам разблокировать ликвидность, не теряя свою позицию.

Институциональные инвесторы и трейдеры с большим капиталом также используют эти кредиты для перемещения капитала без возникновения налогооблагаемых событий. Если им нужны stablecoins для торговли, но они не хотят продавать свои BTC или ETH, они могут просто взять их в залог, совершить свои сделки и погасить кредит позже — и все это, сохраняя свои активы в игре.

Однако это не идеальный вариант. Поскольку все обеспечено волатильной криптовалютой, заемщики должны следить за уровнем своего обеспечения. Если рынок обвалится за ночь, вы можете проснуться и обнаружить, что ваш кредит был ликвидирован, ваш ETH исчез, и вам не остается ничего, кроме как кричать в пустоту.

Флэш-кредиты: заимствуйте как кит, погашайте мгновенно

И вот здесь DeFi начинает напоминать чит-код. Флэш-кредиты позволяют заимствовать огромные суммы криптовалюты без предоставления какого-либо обеспечения, но с одним важным условием: вы должны вернуть их в рамках той же транзакции. Если вы этого не сделаете, кредит, э-э-э, никогда не будет предоставлен. Это как взять деньги в долг бесплатно, использовать их, а затем перемотать время назад, если все пошло не так, как вы хотели.

Звучит безумно? Ну, в некотором роде это так. Но это также один из самых мощных инструментов в DeFi. Трейдеры используют флэш-кредиты для арбитража, когда они берут в долг огромные суммы, покупают актив по более низкой цене на одной бирже, продают его по более высокой цене на другой, погашают кредит и кладут разницу в карман — и все это в рамках одной транзакции. Никакого первоначального капитала не требуется. Другие используют флэш-кредиты для ликвидации, реструктуризации долга или даже для некоторых сомнительных манипуляций с управлением (потому что DeFi — это не всегда солнце и радуга).

И кто от этого выигрывает? Определенно не новички. Это для высокочастотных трейдеров, арбитражных ботов и опытных пользователей DeFi, которые знают толк в смарт-контрактах. Если вы просто пытаетесь получить пассивный доход или взять простой кредит, флэш-кредиты не для вас. Но если вы умеете программировать и замечать неэффективность рынка, флэш-кредиты позволяют вам действовать как кит... не будучи им на самом деле.

Тем не менее, они также использовались в некоторых крупнейших эксплойтах DeFi. Хакеры использовали флэш-кредиты для истощения пулов ликвидности, манипулирования ценами токенов и даже полного разрушения плохо спроектированных протоколов. Это инструмент — нейтральный по своей природе, но опасный в неправильных руках.

Пиринговое кредитование: родоначальник DeFi-кредитов

До появления автоматизированных пулов ликвидности кредитование DeFi было фактически личным. Пользователи одалживали деньги напрямую другим пользователям, договариваясь о своих условиях, а не полагаясь на алгоритмы для установления процентных ставок. Некоторые платформы по-прежнему поддерживают эту модель «peer-to-peer» (P2P), которая позволяет выдавать более гибкие кредиты по сравнению с жесткими системами кредитования с избыточным обеспечением, используемыми сегодня большинством протоколов DeFi.

Это отлично подходит для заемщиков, которым нужны наличные, но которые не хотят предоставлять избыточное обеспечение. Допустим, вы погружены в metaverse и заметили редкий объект виртуальной недвижимости, который, как вы знаете, будет стоить целое состояние. Вам нужен кредит, но вы не хотите блокировать больше активов, чем вы занимаете. С помощью P2P-кредитования вы можете найти кого-то, кто готов принять NFT в качестве обеспечения вместо того, чтобы требовать больше криптовалюты.

DAO (децентрализованные автономные организации) также любят P2P-кредитование. Вместо того, чтобы полагаться на крупные протоколы кредитования с фиксированными правилами, они могут устанавливать индивидуальные соглашения о кредитовании в рамках своих сообществ, выдавая кредиты членам на определенных условиях. Возможно, DAO хочет помочь финансировать проект сообщества, но не хочет распродавать свою казну. P2P-кредитование позволяет им проявить творческий подход к распределению капитала.

Конечно, здесь тоже есть риск. При кредитовании из пула ликвидности протокол обеспечивает соблюдение правил, гарантируя, что кредиты обеспечены залогом, а платежи производятся автоматически. При P2P-кредитовании условия согласовываются только между вами и другим человеком. Если что-то пойдет не так — например, заемщик не выполнит свои обязательства или стоимость NFT-обеспечения внезапно упадет — вас не спасет никакой смарт-контракт.

Ключевые платформы DeFi-кредитования

Вы нашли все это интересным и думаете о том, чтобы попробовать кредитование DeFi. Но с чего начать?

Вот краткий обзор основных платформ, которые люди действительно используют. Некоторые из них проверены временем, некоторые — немного экспериментальны, а некоторые — ну... централизованы, но все же полезны.

Aave — гигант ликвидности

Если бы у DeFi-кредитования были акции, то это были бы акции Aave. Это одна из крупнейших и наиболее надежных платформ, работающая на нескольких цепочках, таких как Ethereum, Polygon и Avalanche.

Здесь есть флэш-кредиты, широкий выбор активов для кредитования и заимствования, а также солидная репутация. Просто помните — Aave не будет нянчить вас. Если ваше обеспечение слишком сильно упадет, вас ликвидируют.

Compound — настройте и (почти) забудьте

Compound — это как накачанная версия вашего сберегательного счета. Вы поставляете активы, а заемщики берут их, при этом процентные ставки динамически корректируются в зависимости от спроса.

Самое приятное, что здесь нет минимальных требований к заемщикам. Это отлично, если вы хотите окунуться в эту сферу, не ввязываясь в что-то слишком странное.

Alchemix — кредиты, которые сами себя погашают (в некотором роде)

Ладно, этот вариант другой. Alchemix позволяет брать кредиты, которые со временем погашаются сами. Звучит слишком хорошо, чтобы быть правдой? Ну, в некотором роде.

Вы вносите средства, и протокол использует доход, полученный от них, для постепенного погашения вашего кредита. Это круто, если вы терпеливы, но если вам нужна мгновенная ликвидность и полная гибкость, это может быть не лучший вариант.

Binance Loans – для тех, кто любит «тренировочные колеса»

Если кредитование DeFi кажется вам слишком рискованным, Binance Loans предлагает «централизованный, но удобный» подход.

Вы можете взять в долг под более чем 50 видов обеспечения, и процесс проходит гладко — но вы доверяете Binance хранение своих средств. Кроме того, клиенты из США в основном не имеют здесь удачи.

Crypto.com — заимствование с бонусной программой

Crypto.com позволяет вам брать в долг под залог ваших криптоактивов с дополнительным преимуществом в виде более выгодных ставок, если вы делаете стейкинг CRO (их собственного токена).

Если вы уже глубоко погружены в экосистему Crypto.com, это может иметь смысл, но если нет, то здесь нет ничего революционного.

Unchained Capital – для тех, кто придерживается принципа «не твои ключи, не твои монеты»

Если вы параноик в вопросах безопасности, это для вас. Unchained Capital не перезакладывает (то есть не сдает в заем) ваше обеспечение и использует хранилища с мультиподписью для дополнительной безопасности.

Он не так гибок, как другие платформы, но если контроль над своими активами является для вас приоритетом, то он стоит внимания.

Wirex – без сроков, без давления

Wirex — это скорее «займи в своем темпе»: нет фиксированного графика погашения, нет жестких сроков.

Кроме того, их кредитование поддерживается Fireblocks, поэтому безопасность на высоком уровне. Если вам нравятся кредиты без нависающего над головой обратного отсчета, это может быть хорошим вариантом.

Заключение: кредитование DeFi может быть удивительным – если вы знаете, что делаете

Потенциал кредитования DeFi просто безумный. Вы можете заработать гораздо больше, чем когда-либо в TradFi, мгновенно получить доступ к ликвидности и взять под контроль свои финансы так, как банки никогда бы не позволили. Но это также не площадка для неосведомленных. Если вы просто вложите деньги, не понимая рисков, DeFi преподаст вам очень дорогие уроки.

Играйте умно. Управляйте своими рисками. И ради всего крипто, не будьте тем человеком, который ликвидируется за одну ночь, потому что не проверил рынок перед сном.