क्रिप्टो में DeFi क्या है, और हमें इसकी आवश्यकता क्यों है?

विकेंद्रीकृत वित्त (DeFi) हाल ही में मुख्य चर्चा में रहा है। आप वेब पर बहुत सी विरोधाभासी जानकारी आसानी से पा सकते हैं, अति उत्साही प्रशंसा से लेकर डरावनी कहानियों तक। इसलिए, इस विषय को बेहतर ढंग से समझने के लिए गहराई से देखना उचित है। हमने इस बाजार में उपलब्ध DeFi, प्लेटफ़ॉर्म और उत्पादों पर लेखों की एक श्रृंखला तैयार की है। यह लेख उद्योग का एक संक्षिप्त परिचय मात्र है। हम आगे चलकर बहुत गहराई से और बारीकियों में जाएँगे।

DeFi - परिभाषा

DeFi केंद्रीकृत वित्त (निवेश, ऋण, व्यापार, आदि) के समान मुद्दों से निपटता है, लेकिन उद्योग पर शासन करने के लिए कोई प्राधिकरण, नियामक या शक्तिशाली संस्थान नहीं हैं। यह ब्लॉकचेन-आधारित स्मार्ट अनुबंधों के आधार पर कार्य करता है। इस प्रकार, वित्तीय सेवाएँ dApps - विकेंद्रीकृत अनुप्रयोगों और उनके टोकन के माध्यम से प्रदान की जाती हैं।

इनमें से अधिकांश dApps एथेरियम ब्लॉकचेन पर तैनात हैं। हालाँकि, ट्रॉन और BNB जैसे नेटवर्क में भी तेज़ी से बढ़ते DeFi क्लस्टर हैं।

"विकेंद्रीकृत वित्त" नाम अवधारणा को बहुत अच्छी तरह से समझाता है - यह केंद्रीकृत प्रणाली (CeFi या TradFi) का एक विकल्प है जो बाद की सीमाओं के जवाब के रूप में उभरा है।

यह अनुमति रहित, विकेंद्रीकृत और अधिक लचीला है। इसके अलावा, यह किसी को भी भाग लेने की अनुमति देता है और अक्सर CeFi की तुलना में अधिक अनुकूल शर्तें प्रदान करता है। हालाँकि, केंद्रीकरण की कमी बहुत अधिक नियामक अनिश्चितता पैदा करती है। उदाहरण के लिए, AML/KYC मानकों को लागू करने में बहुत सारी कठिनाइयाँ हैं, और उद्योग में जोखिम शमन नियम लगभग न के बराबर हैं। हम नीचे DeFi के लाभों और जोखिमों के बारे में बात करेंगे।

DeFi के पास कौन से उत्पाद हैं

वर्तमान में, dApps के माध्यम से कई प्रकार के वित्तीय उत्पाद उपलब्ध हैं। DEX (विकेंद्रीकृत एक्सचेंज), लिक्विडिटी फ़ार्मिंग प्रोटोकॉल, ऋण देने वाले प्लेटफ़ॉर्म और एग्रीगेटर सबसे आम प्रकार के प्लेटफ़ॉर्म हैं। वे क्रॉस-चेन स्वैप प्लेटफ़ॉर्म और ब्रिज द्वारा पूरक हैं जो विभिन्न नेटवर्क के बीच अंतर-संचालन सुनिश्चित करते हैं।

विकेंद्रीकृत एक्सचेंज (DEX), जैसे कि UniSwap या PancakeSwap, कार्यक्षमता में अपने केंद्रीकृत समकक्षों (CEX) के समान हैं, लेकिन "हुड के नीचे" बहुत अलग हैं।

अधिकांश प्रसिद्ध एक्सचेंज, जिनमें Binance, Huobi, Kraken और सैकड़ों अन्य शामिल हैं, केंद्रीकृत हैं। वे एक कंपनी द्वारा चलाए जाते हैं जो एक्सचेंज को नियंत्रित करती है, अपने विवेक पर नियमों को बदल सकती है, और खरीदारों और विक्रेताओं को मिलाने के लिए सॉफ्टवेयर का एक सेट - इंजन - प्रदान करती है। सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि CEX पर व्यापार करने के लिए, आपको अपने पैसे पर भरोसा करना होगा - इसे एक्सचेंज के खाते में स्थानांतरित कर दिया जाता है, और प्लेटफ़ॉर्म ट्रेडिंग के दौरान इसे संभालता है।

दूसरी ओर, DEX सार्वजनिक स्मार्ट अनुबंधों के सेट के माध्यम से काम करते हैं

DEX अक्सर कॉपी-ट्रेडिंग सेवाएँ भी प्रदान करते हैं - उपयोगकर्ता किसी अनुभवी व्यापारी का अनुसरण कर सकते हैं और उस व्यापारी को लाभ का एक छोटा हिस्सा देते हुए अपने ट्रेड को स्वचालित रूप से कॉपी कर सकते हैं।

DEX एग्रीगेटर (1inch और OpenOcean विशिष्ट एग्रीगेटर के बेहतरीन उदाहरण हैं) किसी निश्चित समय पर सर्वश्रेष्ठ ऑफ़र खोजने के लिए DEX की एक सरणी से डेटा एकत्र करते हैं।

ऋण प्रोटोकॉल उपयोगकर्ताओं को ऋण प्राप्त करने की अनुमति देते हैं जबकि उनकी डिजिटल संपत्ति संपार्श्विक के रूप में काम करती है। CeFi के विपरीत, संपार्श्विक के अलावा कुछ भी आवश्यक नहीं है: कोई नौकरशाही शामिल नहीं है, इसलिए ऋण प्राप्त करने में केवल कुछ ही क्षण लगते हैं। उपयोगकर्ता ऐसे प्लेटफ़ॉर्म पर धन जमा कर सकते हैं और ब्याज भुगतान प्राप्त कर सकते हैं। इन निधियों का उपयोग ऊपर उल्लिखित ऋण प्रदान करने के लिए किया जाता है।

लिक्विडिटी या यील्ड फ़ार्मिंग, जिसे स्टेकिंग के रूप में भी जाना जाता है, आमतौर पर तब सामने आता है जब लोग DeFi के बारे में बात करते हैं। मूल अवधारणा इस प्रकार है: DEX को प्रभावी ढंग से संचालित करने के लिए लिक्विडिटी की आवश्यकता होती है। वे उपयोगकर्ताओं को अपनी क्रिप्टो संपत्तियों को लिक्विडिटी पूल में लॉक करके लिक्विडिटी प्रदान करने में सक्षम बनाते हैं। बदले में, लिक्विडिटी प्रदाता DEX की ट्रेडिंग फीस का एक हिस्सा पुरस्कार के रूप में कमाते हैं और लिक्विडिटी प्रदाताओं के टोकन प्राप्त करते हैं, जिनका उपयोग अन्य पूल या अन्य प्लेटफ़ॉर्म पर भी किया जा सकता है। वस्तुतः हर DEX में ऐसे प्रोटोकॉल सक्षम हैं।

यील्ड एग्रीगेटर उपयोगकर्ताओं को लिक्विडिटी प्रदान करने से यथासंभव लाभ प्राप्त करने में मदद करते हैं। निवेशक अपनी संपत्तियों को एग्रीगेटर के पूल में लॉक कर सकते हैं। फिर प्लेटफ़ॉर्म सबसे अधिक लाभदायक लिक्विडिटी पूल उपलब्ध कराएगा और, सबसे महत्वपूर्ण बात, लगातार अधिक लाभदायक विकल्पों पर स्विच करेगा, टोकन और सिक्कों को स्वचालित रूप से स्थानांतरित करेगा। हार्वेस्ट फाइनेंस और बीफी फाइनेंस सबसे लोकप्रिय एग्रीगेटर्स में से हैं।

कई तरह के आला प्रोटोकॉल भी हैं। उदाहरण के लिए, नेक्सस म्यूचुअल एक दिलचस्प पीयर-टू-पीयर इंश्योरेंस प्लेटफ़ॉर्म है, और सिंथेटिक्स एक dApp है जिसका उपयोग कमोडिटीज़, फ़िएट मनी या डिजिटल एसेट्स के डेरिवेटिव बनाने के लिए किया जाता है।

DeFi क्यों महत्वपूर्ण है?

विकेंद्रीकृत वित्त प्रोटोकॉल TradFi पर कई लाभ प्रदान करते हैं और इसके कुछ प्रमुख मुद्दों को संबोधित करते हैं:

• पहुँच। CeFi में कोई नौकरशाही बाधाएँ नहीं हैं जो आम हैं। इंटरनेट एक्सेस वाला कोई भी व्यक्ति स्थान या पृष्ठभूमि की परवाह किए बिना वित्तीय सेवाओं का लाभ उठा सकता है।
• सशक्तिकरण। वित्तीय dApps के उपयोगकर्ता हर समय अपने फंड के नियंत्रण में होते हैं। अपनी संपत्तियों के साथ किसी और पर भरोसा करने की कोई आवश्यकता नहीं है।
• अपरिवर्तनीयता। पारंपरिक वित्तीय सेवाएँ विभिन्न तरीकों से बाधित हो सकती हैं, सॉफ़्टवेयर गड़बड़ियों से लेकर सरकारी कार्रवाइयों तक। दुर्भाग्य से, हमने हाल ही में इसके कई उदाहरण देखे हैं। DeFi को लचीला बनाया गया है - एक विकेंद्रीकृत प्रणाली को काम करने से रोकना बहुत मुश्किल है क्योंकि इसमें एक भी महत्वपूर्ण बिंदु नहीं है।
• बिचौलियों की कमी। बिचौलियों को हटाने के कारण, विकेंद्रीकृत प्रोटोकॉल अपने केंद्रीकृत समकक्षों की तुलना में शुल्क कम कर सकते हैं और बेहतर ब्याज दरें प्रदान कर सकते हैं - प्रत्येक ऑपरेशन में कम प्रतिभागी शामिल होते हैं।
• सुरक्षा। स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट और सार्वजनिक बहीखातों पर निर्भरता पारदर्शिता बढ़ाती है और धोखाधड़ी, हेरफेर और मानवीय त्रुटि को रोकने में मदद करती है, जिससे DeFi CeFi की तुलना में अधिक सुरक्षित और विश्वसनीय बन जाता है।
• लचीलापन। आप CeFi की तुलना में DeFi के माध्यम से तेज़ी से वित्तपोषण प्राप्त कर सकते हैं; इस प्रकार, DeFi उपयोगकर्ता क्षणभंगुर व्यावसायिक अवसरों का अधिक आसानी से लाभ उठा सकते हैं।
• नवाचार। विकेंद्रीकृत प्लेटफ़ॉर्म नवाचारों को पेश कर सकते हैं और बैंकों और अन्य पारंपरिक वित्तीय संस्थानों की तुलना में लगातार बदलती बाजार स्थिति पर बहुत तेज़ी से प्रतिक्रिया कर सकते हैं क्योंकि उन्हें व्यापक नौकरशाही से निपटना नहीं पड़ता है।

DeFi केंद्रीकृत वित्त की कुछ मुख्य समस्याओं को कैसे हल करता है?

प्रोटोकॉल और प्लेटफ़ॉर्म के आधार के रूप में ब्लॉकचेन तकनीकों का उपयोग करने से डेटा हेरफेर का जोखिम समाप्त हो जाता है। प्रत्येक लेन-देन सार्वजनिक होता है और कई नोड्स पर संग्रहीत होता है, जिससे डेटा की सभी प्रतियों को फ़र्जी बनाना लगभग असंभव हो जाता है।

इस प्रकार, ब्लॉकचेन विकेंद्रीकृत प्रोटोकॉल के विकेंद्रीकरण, अपरिवर्तनीयता, लचीलापन और सुरक्षा सुनिश्चित करता है।

एक अन्य महत्वपूर्ण पहलू स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स पर निर्भरता है - ब्लॉकचेन में रिकॉर्ड किए गए स्व-निष्पादित प्रोग्राम। ऐसे प्रोग्राम को परिनियोजन के बाद संपादित नहीं किया जा सकता है; उनका कोड सार्वजनिक होता है। इस प्रकार, कोई भी "खेल के नियमों को नहीं बदल सकता है।" सभी DeFi प्रोटोकॉल, बिना किसी अपवाद के, संचालन के लिए स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स का उपयोग करते हैं। इस तरह, मानव कारक जोखिम भी कम हो जाता है क्योंकि उपयोगकर्ता केवल कोड के साथ इंटरैक्ट करता है - कोई मानव कर्मचारी शामिल नहीं होता है।

DeFi से जुड़े खतरे क्या हैं?

यह याद रखने योग्य है कि DeFi द्वारा प्रदान की जाने वाली सभी बेहतरीन चीजों के बावजूद, अभी भी महत्वपूर्ण जोखिम हैं। सबसे आम खतरे ये हैं:

• घोटाला प्लेटफ़ॉर्म। कोई भी आकर्षक क्षेत्र धोखेबाजों को आकर्षित करता है, इसलिए किसी भी प्लेटफ़ॉर्म और उसके बैकग्राउंड का सावधानीपूर्वक अध्ययन और दोबारा जाँच करना ज़रूरी है।
• नवीनता कारक। DeFi उत्पादों के प्रसार के साथ, यह स्पष्ट हो गया है कि नए लोगों के लिए इसे अपनाना चुनौतीपूर्ण हो सकता है। CeFi के आदी लोगों को वास्तव में एक पूरी तरह से नई वित्तीय प्रणाली सीखनी पड़ती है। नतीजतन, नए लोग धोखेबाजों के लिए आसान शिकार होते हैं और अक्सर महंगी गलतियाँ करते हैं। इसलिए, DeFi में अपने पहले महीनों के दौरान सावधान और रूढ़िवादी रहना बुद्धिमानी होगी।
• प्रमुख खिलाड़ियों द्वारा बाज़ार में हेरफेर। इस तरह के हेरफेर से लिक्विडिटी पूल के अंतर्निहित टोकन की कीमत पर महत्वपूर्ण रूप से प्रभाव पड़ सकता है, इसलिए किसी विशेष पूल में निवेश पर रिटर्न काफी कम हो सकता है।
• बग और त्रुटियाँ। स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट कोड में खामियाँ और त्रुटियाँ हो सकती हैं, और प्लेटफ़ॉर्म की वेबसाइट में समस्याएँ हो सकती हैं। परिणामस्वरूप, पुरस्कार प्राप्त करने, धन निकालने और अन्य कार्यों में गंभीर समस्याएँ निश्चित रूप से संभव हैं। इस संबंध में नए और छोटे प्रोटोकॉल विशेष रूप से जोखिम भरे हैं।

दूसरे शब्दों में, DeFi अभी भी एक उच्च जोखिम वाला वातावरण है, क्रिप्टो उद्योग के किसी भी अन्य खंड की तरह और इसे ऐसे ही माना जाना चाहिए।